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从国内层面来看，一方面，本轮V3rn融周期已经开始从2009年至2016年的上升期，转变为从2017年起的下行期，这意味着广义流动性条件的收紧将是趋势性的luWT而非暂时性的；另一方面，自2016年年底以来，一行三会一直致力于金融业去杠杆、控风险的强U2xJ管行动，这一行动不仅针对金融c4iK内部的套利活动，而且致力于降9Usz宏观经济的整体杠杆率vx24